在上周重啟14天期逆回天堂島專線線路一二站長在朋友面前被老公面子-家核優居手_..._購操作後，随着跨年臨近，央行通過加大公開市場淨投放力度呵護年末資金面。

　　12月26日，為維護年末流動性合理充裕，央行以利率招标方式開展3830億元7天期和850億元14天期逆回購操作，中标利率與前期持平。鑒于有1190億元逆回購到期，因此單日淨投放3490億元。

　　12月下旬以來，央行在公開市場通過逆回購淨投放的資金規模不斷走高。12月21日至26日的四個交易日、央行分别在公開市場實現淨投放1590億元、2810億元、2870億元、3490億元。

　　中信證券首席經濟學家明明認為，元旦前後資金面的波動更多受制于商業銀行流動性監管指标考核壓力下，資金供需格局的變化；銀行間市場資金已經供不應求的前提下，資金也更難以流向非銀機構，進而推升R-DR的流動性分層，而近六年來除去2021年外均是元旦前流動性分層要大于春節階段水準。

　　浙商證券固收團隊指出，近期央行持續加大14天逆回購投放，釋放對跨年資金面的呵護态度，對于資金供應量方面，央行的态度或已發生邊際轉變，後續量的層面，短期無憂，映射到資金利率定價中，銀行間跨年資金DR014價格整體弱于曆史同期表現。但是，非銀14天價格上行幅度高于曆史同期，背後或同貨基增持同業存單和加速跨年導緻其對非銀的融出快速下滑有關。

　　市場認為，央行積極呵護跨年流動性市場。

　　明明認為，支持内需修複目标下，央行對沖操作将較為積極。一方面，曆史上跨年階段央行靈活使用多種數量端工具維持流動性平穩是常态，另一方面，中央經濟工作會議對後續貨币政策定調“靈活适度、精準有效”，寬貨币取向仍然明确。當下14天逆回購已經重啟，而臨近元旦和春節時段7天、14天逆回購投放幅度料将增大。

　　浙商證券固收團隊預計，本周央行加碼7天逆回購投放，綜合當前銀行體系和非銀體系跨年節奏與往年相當，近期DR007中樞快速回落等特征，預計機構整體跨年無憂，但是銀行間7天和非銀的7天表現或進一步分化，擾動因素核心是機構階段性加速跨年導緻的資金面摩擦等。